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zj回购协议市场的风险有哪些,回购存在哪些风险

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  • 关于回购市场的风险,有一个地方不理解
  • 国债回购有没有风险,都受哪些因素影响
  • zj回购有风险吗?会不会亏本?
  • 交易所zj回购中的风险及其根源 ?
  • zj回购有风险吗?
  • 逆回购 有风险吗?
  • Q1:关于回购市场的风险,有一个地方不理解

    假设客户在zj发行时以其公允价值购入1000元面额,期限为10年的zj,该zj按年付息,票面利率为6%,购买时市场的利率为6%。由于市场利率等于票面利率,zj的价值(即资金流现值)恰好为1000。假设在交割后瞬间,市场利率上升为10%,此时折现率从6%上升到10%。应用折现模型,则此时zj的价值(即资金流现值)为754.22元,小于投资者最初出借的1000元。对这一现象的理解是,zj利率上升将导致折现率上升,使zj现值下降,所以zj的公允价值会小于投资者借出的资金价值。

    Q2:国债回购有没有风险,都受哪些因素影响

    国债回购对于老百姓来说就是拆借资金给持有国债的人,说简单点就是别人拿国债来抵押你借钱给他;不同于股票,靠其自身价格涨跌来赚取差价,而国债回购是赚取利息,这个是利息是稳赚的,不会像股票那样跌了让你亏损本金,当然利息多少取决于你选择的价位,整个交易期间这个价位(利息的多少)是上下起伏的,如果说有潜在的风险就是卖低了,赚取的利息少一些而已。所以,只要你的利息收益大于手续费即可,就不会亏本;例如,回购一天的手续费是交易金额的0.001%,就是10万元要缴1元的手续费,如果你的收益大于1元就不亏本。
    收益计算:成交价格(年化利率)÷360天X回购天数X回购金额。
    上海交易所申报单位为手,1000元标准券为1手; 申报数量为100手(即10万元)或其整数倍,单笔申报最大数量应当不超过1万手。
    深圳交易所申报单位为张,100元标准券为1张;申报数量为10张及其整数倍,单笔申报最大数量应当不超过10万张。
    国债回购的价格取决于市场资金的多寡,如果市场资金比较短缺,你赚取的收益就高;反之,就少。
    参考资料:玉米地的老伯伯作品,拷贝请注明出处。

    Q3:zj回购有风险吗?会不会亏本?

    证券交易所的zj逆回购(即资金借出方)是无风险的且不会亏本的,若正回购(即资金借入方)到期违约,中登公司(即证券交易所的结算公司)会代为垫付相关款项给逆回购方,对于正回购的违约方及违约方的券商,中登公司会有相关的惩罚措施。

    Q4:交易所zj回购中的风险及其根源 ?

    这要分开两方面来说的,一方面是对于zj回购中的逆回购方(即资金借出方),另一方面是zj回购的正回购方(即用zj质押资金借入方)。
    证券交易所的zj逆回购是无风险的且不会亏本的,若正回购到期违约,中登公司(即证券交易所的结算公司)会代为垫付相关款项给逆回购方,对于正回购的违约方及违约方的券商,中登公司会有相关的惩罚措施。
    对于证券交易所的zj正回购方其风险会比较多:第一,要面临原质押zj因各种原因其zj折算率(折算率就是把不同的zj品种换算成一种标准券的形式进行交易)降低或甚至为零即,折算率变成零即不能做原来可以做质押但现在不允许做质押的情况出现,这种原因可能是zj发行者连续两年年报亏损,触发zj暂停上市交易要求,导致证券交易所调整折算率为零,另外折算率一般最少是一个星期调整一次的,折算率受到zj价格波动影响而降低或升高,一般折算率多少会影响zj正回购需要多少zj进行质押,建议关注交易所zj折算率公告;第二,zj套作倍数(即你zj持仓比例)是有上限限制的,按照现行上海证券交易所要求,其套作倍数上限是不超过五倍(即在你证券帐户中的zj市值在扣除正回购的负债后的净资产与你的zj市值的比例不能超过1比5),一般来说在上涨过程中是很难达到这个上限的,但在下跌过程中很多时候很容易达到这一个上限,若达到这个上限会触发强制平仓,就算未达到这个上限,有时候证券公司方面也会有另外相关更严格的要求控制风险,一般未达到要求就要求客户降低套作倍数,这个在签订正回购交易协议中证券公司都会有相关条款进行限制。对于正回购的风险主要是这两方面,还有一些比较不明显的方面可能没有分析得到,敬请谅解。

    Q5:zj回购有风险吗?

    这要看你是做zj正回购还是逆回购,一般来说正回购(即用zj做抵押向市场融资)风险很大,而对于证券交易所交易的逆回购(即把资金借给别人收取成交时所约定利率所对应的利息)则是无风险的。

    对于证券交易所的zj逆回购来说是无风险的且不会亏本的,主要原因是在于国债正回购方(即zj融资方)除了抵押物以外,若正回购方到期违约,中登公司(即证券交易所的结算公司)会代为垫付相关款项给逆回购方,对于正回购的违约方及违约方的券商,中登公司会有相关的惩罚措施,如限制正回购方买入证券,只能卖出不能买入,还有结算公司有权卖出质押zj,若卖出质押zj的资金不能清还欠款,结算公司有权卖出该欠款证券帐户上的其他证券等措施。

    而对于正回购来说除了上述的违约的惩罚措施外,由于zj正回购实际上是用zj做抵押向市场融资然后进行再投资,这样会起到放大投资规模的效果,这也使得盈利和亏损也放大了,而原投资的本金则要面对已放大的盈利和亏损,即起到了一定的杠杆作用,若所质押的zj价格下跌,由于逆回购不承担相关风险,这方面的风险全部由正回购方全部承担,故此做正回购遇上行情不好时风险很大的。

    Q6:逆回购 有风险吗?

    逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券,并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为,逆回购为央行向市场上投放流动性的操作,逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。简单说就是主动借出资金,获取zj质押的交易就称为逆回购交易,此时投资者就是接受zj质押,借出资金的融出方。
    逆回购详细操作流程:
    在交易界面,选择“卖出”,输入代码(比如204001),融资价格就是年化利率,数量最低是1000(张),代表10万元,每10万元递增,点击融券下单就可以了(上面显示的最大可融没有意义)。如果是一天回购,则下一交易日(T+1日)资金可用但不可取,T+2日可取。可用指可以买入任何证券;可取指可以转入银行账户。
    注:回购交易的规则是“一次交易,两次结算”。当你做了逆回购借出资金后,到期资金就自动回到你的账户上,期间不用做任何操作。比如1日回购,当日晚上资金就显示可用,但实际上是资金T+1日晚上返回到你的账户(我们在后面会对交易规则做深度分析)。
    T+1日是指交易日期,故若周五做一日正回购,则下周一资金才可用,但实际上你仍然只获得了一天的年化利率。
    注意:有的券商是T+2日资金才可用,这明显是不合理的。
    7日回购是指7个自然日,比如周一做7日回购,则下周一资金就可用。其他品种类推。
    逆回购操作技巧:
    1. 用暂时闲置资金参与。交易所逆回购的参与者主要是除银行以外的机构投资者比如货币市场基金、财务公司等,尤其是现在新股申购上限的限制,迫使很多机构不得已而参与逆回购交易。个人投资者参与逆回购主要是在暂时闲置的资金没有更好的投资渠道时运用。因利率较低而不适合作为一种长期的投资工具。
    2. 有机会尽量参与。很多人不在乎这点回购的“小钱”,而往往把账户上暂时不用的现金就闲置在那里只拿活期利息。以100万为例,我们看看差别。如果不做回购,则一天的活期利息为100万*0.36%/360=10元。如果做回购,一般利率为1.5%(周四可到4%),则回购利息为100 万*1.5%/360=42元,减去最高的佣金10元,剩余32元,比活期高22元。我们觉得当那天恰好打开账户时就值得花10秒钟操作一下的。
    3. 周五和节假日前谨慎参与。周五如果资金能转出做其他投资,就不要做逆回购,因为资金利率很低,而且周末两天也没有利息。特别是长假前一定要计算一下,转出和回购那个更有利。因为尽管长假前第二天的利率很高,但却失去了长假期间的利息。
    4. 选择收益高的市场参与。沪深交易所都有回购品种,因为他们都没有什么风险,所以对于投资者来说肯定要选择收益率高的,而实时上很多投资者并不了解这一点。比如2010年3月25日深市回购利率最高达到9%,而沪市最高才4%!
    5. 打新股收益率高时,就不要做逆回购。新股申购收益率在大多数情况下高于逆回购收益,所以若投资者的资金闲置三天且恰逢有新股发行就不要做逆回购而选择打新股。
    6. 7日逆回购比连续1日逆回购更有利。如果限制资金超过1周,期间又无新股申购等更好的投资渠道,那么连续做1日和做一个7日逆回购那个更有利呢?简单计算如下。1日逆回购4次的利率平均为1.5%,周四为4%,则投资100万总收益为100万* (1.5%*4+4%)/360=278元,减去佣金50元后净收益为228元。7日回购利率平均为1.5%,则收益为100万*1.5%*7 /360=292元,减去佣金50元后净收益为242元,比连续做1日回购高34元!更重要的是做一次7日逆回购比较方便。

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