国资委 上市公司:而公司作为国外汽车线缆龙头

2022-01-14 09:57:16 by Admin 基金知识
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卡倍亿本期转债募集资金为2.79 亿元,扣除发行费用后将用于新能源汽车线缆及智能网联汽车线缆产业化项目、新能源汽车线缆生产线建设项目。

    汽车线缆龙头。公司主要产品为汽车线缆、上游主要为铜材(占成本85%以上),下游直接面对汽车线束企业(国内汽车线束企业CR5 超80%且均为外资),截至2021 年底产能为523.46 万km,国内市占率在10%以上,目前仍以国内配套为主,开始配套线束企业马来西亚工厂、占比近15%。

    产品中目前毛利率较低的普通线缆收入占比80%左右、但占比逐年下降,毛利率较高的特种线缆(包括新能源汽车线缆)占比逐年提升至15%。盈利能力方面,过去几年受汽车行业周期性以及铜价上涨的影响,公司综合毛利率持续下降至10%左右、今年实现触底反弹;运营方面,由于下游集中度较高、公司相对弱势,应收款规模较大、周转率低,且由于铜价较高、所需运营资金规模较大,短期借款规模较大、导致公司财务费用率较高。

    静待新能源汽车线缆放量。汽车线缆2020 年国内市场规模约135 亿,今年由于铜价的上涨规模或可达到180 亿,而由于新能源汽车所需的汽车线缆以特种线缆为主、单车价值量可达到传统车的2 倍在1000 元以上,今年新能源汽车线缆的市场规模大约为50 亿,未来随着新能源汽车渗透率的提升、汽车线缆市场规模或可达到200 亿以上。而公司作为国外汽车线缆龙头,已获得国内多家整机厂的资质认证、且与主流汽车线束企业有较长的合作历史,本期转债发行的两个募投项目建成后将新增17.57 万km 的新能源汽车线缆,完全达产后预计贡献收入超10 亿、利润达1 亿,市占率进一步提升,同时由于新能源汽车线缆较强的盈利能力也将带动其毛利率等盈利指标回升。

    估值处于上市以来相对低位,股价弹性好、机构持仓低。从估值来看,公司最新收盘价对应PE(TTM)为50X,估值处于上市以来相对低位,A 股市场并无业务相近的对标标的。公司当前A 股市值为47 亿元,股价弹性好,持仓机构少、机构关注度低。

    平价、债底保护一般。卡倍转债利率条款设置高于平均水平,附加条款中规中矩。以对应公司上市公告日收盘价测算,转债平价为92.55 元,平价保护尚可;在本文假设下纯债价值为72.98 元、YTM 为3.29%,债底保护一般。

    预计上市价格在115~120 元之间。本次转债评级A+、上市公告日平价92.55元,参考可比标的正裕(价格123.31、溢价率30.43%)、威唐(价格127.49、溢价率38.96%)、今飞(价格123.83、溢价率36.25%),预计本次转债上市首日转股溢价率在25%-30%之间,上市价格在115~120 元之间,短期配置性价比不高、若上市价格较低可择机配置。

    风险提示:下游需求不达预期;产能消化风险;,穷驴傻韭菜 黑 ,我的另外一个股票跌了七个点。。。。真的早知道还不如全都买小爱 至少抗跌 ,举报国家医药有人控股 ,哥的小名叫不停涨,大名叫涨不停 ,恭喜抄底成功 ,政策法规科的工作职责包括:
(1)负责税收执法监督、法律服务、法律宣传培训和执法检查工作;
(2)负责推行执法责任制和复议应诉工作;
(3)负责重点案件的审查和复查工作;
(4)负责政策法律执行情况的反馈工作;
(5)负责依法治税工作的具体指导;
(6)负责国税系统目标管理和机关目标管理工作;
(7)负责国税系统的执法资格认证及行政执法证件的办理、换验工作;
(8)负责职责范围内工作的调查研究;
(9)落实和完成党组织及上级领导机关交办的其他工作。,阜阳正通汽车销售公司大南二环路,广播电视大楼东200米,公司的待遇不错,一般情况都在1300以上,如果是行政人员或技术人员,工资可达到2000以上.裁员这种情况不多,但首先是你先要胜任此工作才行.,其实这个是根据公司需求来定的,成本的高低重点在于你们想把OA用成什么样子。如果说价位泛微不算高了,我们公司更看重的是服务和产品,就看你们重点是想找什么样的。据说最贵的是蓝凌,而且交付很困难。你们自己选择吧。,管制外汇
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签订房屋买卖认购协议并交纳定金,认购人反悔的,一般不能要求退还定金。但是,认购书只是预约合同,开发商需要向购房人提供本合同,如果双方就该房屋买卖合同的主要条款不能达成一致,可以要求退定金。

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